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En plena caída de su economía, Alemania quiere demostrar que tiene poder sobre el resto de Europa
En plena caída de su economía, Alemania quiere demostrar que tiene poder sobre el resto de Europa
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La crisis presupuestaria de Alemania podría acarrear consecuencias más allá de sus fronteras y de sus propias finanzas. Con la negociación de la reforma de la... 09.12.2023, Sputnik Mundo
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En plena caída de su economía, Alemania quiere demostrar que tiene poder sobre el resto de Europa
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En plena caída de su economía, Alemania quiere demostrar que tiene poder sobre el resto de Europa
Se acabó la fiesta: Alemania quiere endurecer las reglas fiscalesAlemania ha estado defendiendo el retorno a la mano dura desde el inicio mismo de la reforma de las reglas fiscales. Así las cosas, el país teutón aboga porque se establezcan cifras, es decir, sendas concretas de reducción de deuda anual para aquellos países que superen niveles del 60% sobre el PIB. También ha pedido que se fije un objetivo de déficit por debajo de ese máximo del 3% sobre el PIB, al que los países deban aspirar.Unas salvaguardias que, de momento, se han traducido en una reducción anual de la deuda del 1% para aquellos países con una deuda superior al 90% sobre el PIB y un 0,5% para aquellos con una deuda inferior a este umbral durante el período de ajuste y un colchón fiscal del 1,5% sobre el PIB, según publicó ayer Bloomberg de acuerdo con el último borrador de las negociaciones.El presidente de la Consultora Ekai Center, Adrián Zelaia, advierte que "se supone que hay una gran preocupación por la elevación del tipo de interés, en la medida en que esto pueda hacer que la tenencia de deuda pueda ser mucho más cara: en la medida que esta deuda se tenga que renovar, se tendrá que renovar a intereses mayores".Entonces, el analista llama la atención sobre algo. "Pero, sorprendentemente, no se habla, como en otros ámbitos tampoco, del impacto en sentido contrario que tenía la inflación. Es decir, mientras los tipos de interés efectivamente encarecen la deuda, la inflación lo que hace es reducir el peso real de la deuda sobre el PIB. Si los tipos de interés crecen por debajo de la inflación, resulta que la inflación, de hecho, está desvalorizando la deuda que tenemos que devolver, y muchas veces en un porcentaje superior al que se incrementan los tipos de interés. Entonces, tener esto en cuenta es importante, porque ese aparente miedo ante la subida de los tipos de interés, hasta ahora, ha estado contrarrestado por una inflación que ha sido, y sigue siendo, claramente beneficiosa para los países deudores. La inflación siempre es beneficiosa para los países deudores en general, porque en el mismo porcentaje de la inflación, se va reduciendo el valor real que tenemos que devolver como consecuencia de esa deuda", explica Zelaia.
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En plena caída de su economía, Alemania quiere demostrar que tiene poder sobre el resto de Europa
La crisis presupuestaria de Alemania podría acarrear consecuencias más allá de sus fronteras y de sus propias finanzas. Con la negociación de la reforma de la gobernanza económica a la vista, y el regreso de la aplicación de las reglas fiscales a partir de 2024, Berlín podría endurecer aún más su postura, ya de por sí proclive a la disciplina.
Se acabó la fiesta: Alemania quiere endurecer las reglas fiscales
Alemania ha estado defendiendo el retorno a la mano dura desde el inicio mismo de la reforma de las reglas fiscales. Así las cosas, el país teutón aboga porque se establezcan cifras, es decir, sendas concretas de reducción de deuda anual para aquellos países que superen niveles del 60% sobre el PIB. También ha pedido que se fije un objetivo de déficit por debajo de ese máximo del 3% sobre el PIB, al que los países deban aspirar.
Unas salvaguardias que, de momento, se han traducido en una reducción anual de la deuda del 1% para aquellos países con una deuda superior al 90% sobre el PIB y un 0,5% para aquellos con una deuda inferior a este umbral durante el período de ajuste y un colchón fiscal del 1,5% sobre el PIB, según publicó ayer Bloomberg de acuerdo con el último borrador de las negociaciones.
El presidente de la Consultora Ekai Center, Adrián Zelaia, advierte que "se supone que hay una gran preocupación por la elevación del tipo de interés, en la medida en que esto pueda hacer que la tenencia de deuda pueda ser mucho más cara: en la medida que esta deuda se tenga que renovar, se tendrá que renovar a intereses mayores".
Entonces, el analista llama la atención sobre algo. "Pero, sorprendentemente, no se habla, como en otros ámbitos tampoco, del impacto en sentido contrario que tenía la inflación. Es decir, mientras los tipos de interés efectivamente encarecen la deuda, la inflación lo que hace es reducir el peso real de la deuda sobre el PIB. Si los tipos de interés crecen por debajo de la inflación, resulta que la inflación, de hecho, está desvalorizando la deuda que tenemos que devolver, y muchas veces en un porcentaje superior al que se incrementan los tipos de interés. Entonces, tener esto en cuenta es importante, porque ese aparente miedo ante la subida de los tipos de interés, hasta ahora, ha estado contrarrestado por una inflación que ha sido, y sigue siendo, claramente beneficiosa para los países deudores. La inflación siempre es beneficiosa para los países deudores en general, porque en el mismo porcentaje de la inflación, se va reduciendo el valor real que tenemos que devolver como consecuencia de esa deuda", explica Zelaia.
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