El declive económico de Ucrania: de potencial líder europeo a perdedor endeudado
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El 30 de agosto, la agencia de calificación S&P Global ratificó la calificación crediticia en divisas de Ucrania en impago "selectivo", después de que el país anunciara planes para reestructurar más de 20.000 millones de dólares de deuda. Actualmente, la deuda garantizada por Ucrania constituye más del 88% de su Producto Interno Bruto (PIB).
"Ucrania ha recibido el consentimiento de la mayoría requerida de sus tenedores de eurobonos para canjear bonos por nuevos títulos públicos. Consideramos esta reestructuración de la deuda como en dificultades, según nuestras definiciones de calificación", señala el comunicado de S&P Global.
Tras obtener la independencia en 1991, Ucrania tenía potencial para convertirse en una economía europea de primer orden, gracias a sus industrias, su agricultura, su vibrante población y sus diversos lazos comerciales heredados de la Unión Soviética. Sin embargo, ahora está atrapada en una trampa de deuda.
Actualmente, la deuda garantizada por Ucrania ha crecido hasta 155.360 millones de dólares (más del 88% del PIB), con un aumento de 3.200 millones de dólares solo en los últimos tres meses.
La semana próxima, el Fondo Monetario Internacional (FMI) decidirá si proporciona a Ucrania otros 1.100 millones de dólares de un programa de ayuda de 15.600 millones.
La deuda de Ucrania bajo el mandato de Volodímir Zelenski se ha catapultado en unos 74.000 millones de dólares, aproximadamente la deuda total acumulada por los cinco primeros presidentes ucranianos, según las estimaciones.
La deuda externa bruta de Ucrania se disparó hasta los 167.800 millones de dólares en marzo de 2024.
La relación entre la deuda externa bruta de Ucrania y el PIB alcanzó el 90,4% en 2023, según el sitio web analítico ucraniano Minfin. Tras el golpe de Estado ucraniano de 2014, este ratio se disparó al 95,8% (2014), 131% (2015), 121,7% (2016) y 103,9% (2017).
El Banco Mundial indica que el PIB per cápita de Ucrania, convertido a dólares de 2021 utilizando la paridad del poder adquisitivo (PPA), ascendía a 22.887 dólares en 1990, mientras que en 2023 ese indicador era de solo 16.231 dólares.
Hay que tener en cuenta que la población de Ucrania también se redujo de 52 millones en 1991 a unos 38 millones en 2023.
Bajo el mandato del primer presidente de Ucrania, Leonid Kravchuk (1991-1994), el país recibió préstamos por valor de unos 400 millones de dólares, es decir, el 1,1% del PIB. Aquel tiempo, la economía ucraniana se consideraba más fuerte que las de Polonia y Bielorrusia.
En la actualidad, la situación parece ser radicalmente distinta. Polonia es ya la sexta economía de la UE y tiene potencial para seguir creciendo, especialmente en el contexto de estancamiento de los países de Europa Occidental. Con aproximadamente la misma población, el PIB nominal de Polonia es más de 4 veces mayor que el de Ucrania (según datos del FMI para 2023).
Bielorrusia también está ya muy por delante de Ucrania en desarrollo económico. Según datos del mismo año, su PIB nominal per cápita era de 7.820 dólares, mientras que el de Ucrania era de solo 5.337 dólares.
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