El Il-114-300 es una versión modernizada del Il-114. Está diseñado para el transporte regional y puede llevar hasta 68 pasajeros. Su alcance de vuelo es de hasta 1.400 kilómetros.
La aeronave está equipada con los motores turbohélice rusos TV7-117ST-01.
Los nuevos aviones pueden operar desde pistas cortas, aeródromos sin pavimentar y pistas heladas en el Ártico.